融入央企的太極集團，混改效果立竿見影(干細胞的效果立竿見影嗎)

近日，太極集團（.SH）發(fā)布了2021年半年報。國藥集團自今年4月全面入主太極集團后，太極集團業(yè)績開始全面換擋提速。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入64.43億元，同比增長11.97%。其中，工業(yè)板塊收入40.4億元，同比增長11.7%，商業(yè)板塊實現(xiàn)收入38億元，同比增長13.2%。公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7687.87萬元，同比大增652.41%，中報業(yè)績創(chuàng)近十年同期最佳水平。

穩(wěn)步融合，機制重塑，業(yè)績提升

太極集團有關負責人介紹，國藥正式入主后，公司自上而下主動對標國藥找差距、腳踏實地求發(fā)展、聚焦聚力抓落實，圍繞“融合、重塑、提升”三大經(jīng)營管理目標，聚焦醫(yī)藥主業(yè)定方向，提質增效謀發(fā)展。

從公司業(yè)績表現(xiàn)來看，一系列改革措施效果立竿見影。2021年上半年，根據(jù)國藥集團2021年工作部署，太極有序推進太極“易”行動，優(yōu)化組織機構，提高管理效率，推動“三項制度”改革，全面推進公司“瘦身健體、提質增效”，公司管理機構職能部門由原來的29個精簡為20個；公司管理費用率5.17%，同比下降了0.67個百分點，隨著部門數(shù)量和管理人員數(shù)量結構雙優(yōu)化，未來有進一步下降空間；財務費用率從去年同期的2.43%降低到1.55%，財務費用降低了4000余萬元，公司正逐步處置剝離非主營資產(chǎn)，通過股權轉讓、土地房屋置換、股權投資清理等方式，積極盤活閑置資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)聚焦主業(yè)發(fā)展。通過集中談判降利率，發(fā)揮統(tǒng)籌融資優(yōu)勢，全年有望同比大幅降低財務費用，持續(xù)為主業(yè)提供資金保障。

誠如西南證券在研究報告中所述：太極集團業(yè)績大超預期，看好混改后經(jīng)營業(yè)績持續(xù)改善。報告指出，太極集團混改效果立竿見影，控費效果明顯。公司上半年實際控制人由涪陵區(qū)國資委變更為國藥集團，深化國企改革，精簡管理部門，聚焦主業(yè)發(fā)展，為后續(xù)高質量發(fā)展奠定基礎。從費用端來看：2021H1銷售費用率為31%(+2pp)，主要系公司加大產(chǎn)品的宣傳推廣力度，著力挖掘重磅潛力的新品種，從長期來看隨著公司收入體量快速增長，銷售費用率有望控制在合理區(qū)間。管理費用率為5.8%(-0.7pp)，主要系公司費用管控的當，隨著管理部門和人員精簡，未來管理費用也將大幅下降；財務費用率為1.6%(-0.9pp)，主要系公司處置資產(chǎn)償還借款，利息支出大幅減少。預計隨著公司非主營業(yè)務資產(chǎn)逐步處置，財務費用還有大幅下降空間。從成本端開看，2021H1毛利率為42%(+2.2pp)，主要系工業(yè)板塊毛利率大幅提升，工業(yè)毛利率42%(+2.2pp)。

主品戰(zhàn)略初見成效

良好的業(yè)績背后，離不開戰(zhàn)略定位的助力。今年上半年，太極集團工業(yè)板塊強化利潤導向，力推主品戰(zhàn)略，工業(yè)板塊逆勢飄紅，上半年收入40.4億元，同比增長11.7%，核心品種實現(xiàn)銷售大幅增長，其中藿香正氣口服液，開展品牌策略，銷售創(chuàng)新高，實現(xiàn)收入5.6億元(+30%)、思為普收入2億元(+33%)、小金片收入1.6億元(+24%)、急支糖漿1.3億元(+120%)、太羅(羅格列酮鈉片）收入1.2億元(+27%)、美菲康1.1億元(+27%)。下一步隨著公司現(xiàn)有銷售渠道與國藥銷售渠道的深度融合，積極推進學術營銷，開展各級學術活動，強化線上營銷，預計下半年工業(yè)板塊有望實現(xiàn)加速增長。

研發(fā)穩(wěn)步推進 麻精大品種有望獲批

公司快速發(fā)展離不開技術持續(xù)創(chuàng)新。2021年上半年，太極集團各項研發(fā)項目穩(wěn)步推進。在化藥領域，太極集團已獲得左氧氟沙星氯化鈉注射液和枸櫞酸咖啡因注射液藥品注冊證書，鹽酸異丙嗪片和阿莫西林膠囊順利通過一致性評價。在現(xiàn)代中藥領域，藿香正氣口服液“以證統(tǒng)病”國家級科研課題IBS及濕疹臨床試驗已完成約90%的病例觀察，產(chǎn)品臨床適應癥有望進一步擴充；華蓋散、清骨散、當歸六黃湯、五味消毒飲等6大經(jīng)典名方的藥效學與物質基礎研究也在進行之中。

在麻精特色領域，太極集團繼續(xù)開展鹽酸嗎啡緩釋片（24 小時滲透泵型）和鹽酸羥考酮獲臨床批件后的后續(xù)研究工作。根據(jù)西南證券研報，上述品種有望2022年獲批。麻精特色藥品市場空間巨大：2021年上半年，太極集團麻精藥品實現(xiàn)銷售收入3.82億元，同比增長25%，相信后續(xù)隨著麻精產(chǎn)品結構進一步豐富，集團在麻精市場的核心競爭力將進一步提升。

此外，隨著太極集團研發(fā)體系的進一步完善和壯大，尚有一大批表現(xiàn)突出的新品種尚待審定并推向市場，未來品種儲備豐富，為太極集團持續(xù)、快速高質量發(fā)展奠定了基礎。

央企賦能，后勁十足

太極集團背靠實力雄厚的央企——國藥集團。國藥集團系世界500強企業(yè)，2020全年營業(yè)收入首次突破5000億大關，利潤總額突破200億大關，連續(xù)9年入圍世界500強企業(yè)榜單，位列世界500強企業(yè)榜單第109位，在世界500強醫(yī)藥企業(yè)榜單中位列前5位。

國藥集團先進科學的管理模式和強大的醫(yī)藥平臺，在藥品生產(chǎn)、銷售，創(chuàng)新引領、關鍵核心技術攻關、高端人才引進、科研成果轉化應用等方面必將有力地促進太極集團醫(yī)藥主業(yè)高質量發(fā)展。太極集團在生產(chǎn)、管理、研發(fā)及銷售等方面均有望得到國藥集團的持續(xù)賦能。

太極集團豐富的中成藥產(chǎn)品集群、現(xiàn)代化的醫(yī)藥大制造基地、強大的醫(yī)藥商業(yè)營銷網(wǎng)絡，也將為國藥集團做大做強中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈錦上添花。

2021年全年，太極集團預計銷售收入同比增長15%，其中工業(yè)銷售收入增長18%、商業(yè)銷售增長10%。綜合分析，太極集團作為國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的大型企業(yè)集團之一，在國藥全面入主后，基本面已全面向好，業(yè)績換擋提速后勁十足，有望成為國藥集團旗下中藥大健康新平臺及國藥西部地區(qū)的戰(zhàn)略增長極。

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