莫開偉：銀行籌建設立理財子公司的四大作用

原標題：莫開偉：銀行籌建設立理財子公司的四大作用

財經作家

財經評論家

莫開偉

近日，四大國有銀行中的中國銀行和建設銀行發公告稱，擬分別全資出資100億元和150億元設立理財子公司。這無疑將銀行成立理財子公司的“熱情”推向了高潮，也打消了市場對國有商業銀行設立理財子公司不積極、不迫切的猜測。目前宣布擬設立理財子公司的銀行達到了18家。

具體看，商業銀行設立理財子公司將發揮四方面重要作用：

首先，有利于強化銀行理財業務的風險隔離，推動銀行理財回歸資管業務本源，逐步有序打破剛性兌付；更有利于優化組織管理體系，建立符合資管業務特點的風控制度和激勵機制，促進理財業務規范轉型。

其次，資管業務是銀行的表外業務，設立理財子公司，可以在表外業務和表內業務間建立一道“防火墻”，防止表外產生的風險影響到表內其他業務。而從銀行角度而言，“脫離”了資管業務，可讓商業銀行卸下資產負債表壓力，輕裝上陣邁向融資主戰場。

再次，設立理財公司并投放運轉之后，商業銀行可開展直接投資股票、發行分級理財產品、與合規私募進行理財合作，還可進行一些非標業務投資、并適當引進外資并與外資合作，拓展了商業銀行理財業務空間。

最后，更加夯實了理財業務的法律地位，使商業銀行理財業務運行在有效的監管框架之下。一則有效改變過去法律地位缺失的不足、消除市場準入障礙，使商業銀行能夠實現跨市場開戶、交易和投資，有效消除了理財業務的多層嵌套。二則可有效降低理財產品通道費用，不致影響銀行投資業績。三則有利于銀行理財體制機制比如投資機制、風險機制、人才機制與資管行業的進一步接軌。

最為重要的是，與普通的資產管理公司相比，理財子公司享有母行的資源渠道，具備足夠的實力和其他資管公司競爭；同時在流動性管理等方面會因為受到母行支持而更有優勢，在現金管理類產品的運作方面有較大的競爭力。

但今后仍需注意以下的幾個問題：一是商業銀行需及時整合內部職能機構，為理財子公司設立并正常運行創造條件。因為資管業務本身就是很復雜的業務，對于銀行綜合能力、業務能力、系統能力等都有很高要求。而且，理財子公司和商業銀行將是兩個獨立的法人主體，它與母行部門、分行和其他子公司之間如何融合、協同、競爭將是不小的挑戰。

二是應加大內部運行機制建設與產品創新研發力度，為理財子公司繁榮活躍奠定基礎。未來銀行系理財子公司的設立雖然能促使理財業務更加市場化，但目前還存在投研能力不足、資源獲得能力欠缺等問題。同時，未來運營體系內部關系尚不明確、大數據背景下客戶資源的維持與擴展能力不足、產品創新能力與專業人才支持力度欠缺、監管規則尚需進一步細化等。這需要各商業銀行及時設計內控運行機制，加大產品研發與創新力度，消除理財業務發展道路上的障礙。

三是搞好理財業務風控模式建設，防范好理財子公司經營風險，確保理財業務健康、可持續發展。主要是加強借鑒以往同業模型，提高開發自建模型的能力。利用金融科技的力量，通過自動化的系統來控制風險，將風險管理貫穿到每一個資管環節。另外，需要實現風險數據信息的整合，把握同業之間的風險關聯性。積極構建數據平臺，將系統內部的數據信息進行整合共享，綜合分析理財子公司與母行、同業其他子公司風控體系的關聯性，將各機構存儲的有效信息進行融合分析，確保風控系統數據管理的準確性和有效性。

(責任編輯：趙雅芝)